周一召開的明年中共中央政治局會議為明年經濟工作指明了方向。會議強調，经济明年經濟工作要穩字當頭、工作穩中求進，大方定稳繼續做好“六穩”、向已“六保”工作，增长並從宏觀政策、硬求微觀政策、明年結構政策、经济科技政策、工作改革開放政策、大方定稳社會政策等六個方麵進行了部署。向已
分析師認為，增长今年下半年以來，硬求中國經濟下行壓力明顯增大，明年麵對發展中麵臨的一係列挑戰，穩增長將是明年經濟工作的頭等大事。
以下是分析師觀點
光大證券：穩增長重回“C”位
本次會議是繼去年12月後，“六穩”“六保”首次出現在政治局會議的新聞稿中，這表明在宏觀調控中，穩增長的權重在提升。
從10月房地產信貸政策及時糾偏，11月供給端限製顯著改善，11月24日國常會布置年內專項債完成發行，12月初央行全麵降準，可以看出政策穩增長的意圖已經非常明確，保持經濟運行在合理區間依然是宏觀調控的首要目的。
考慮到季末年初，海內外疫情反複擾動、房地產投資回落、基建反彈高度受限等各方麵因素影響，宏觀調控政策依然會維持“穩中求進”的總基調。
國盛證券：穩投資和促消費是明年當務之急
每年年末的中央政治局會議都會提出下一年的6-8項重點工作，從新聞稿來看，擺在第一位的是“實施好擴大內需戰略，促進消費持續恢複，積極擴大有效投資，增強發展內生動力”。
作為中國經濟增長的重要助推力，投資和消費在今年的表現均較為慘淡。國家統計局數據顯示，今年前10個月，全國固定資產投資兩年平均增速僅為3.8%；社會消費品零售總額兩年平均增長4.0%，大幅低於疫情之前的8%。
明年的當務之急是刺激消費、擴大投資。促消費有效的辦法可能不多，而“積極擴大有效投資”應指基建發力，包括重大項目等老基建，以及新能源、軌道交通等新基建，要關注“有效推進區域重大戰略和區域協調發展戰略”的具體部署，尤其是都市圈、城市群對軌交的帶動。
中泰證券：財政政策注重“精準”“可持續”
政治局會議強調了“積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續”。
其中的“精準”或指向三個方麵：第一，中央財政的直達機製要進一步提高資金管理水平。第二，“資金跟著項目走”，避免“錢等項目”，對於地方政府專項債券，地方要組織好項目，用於明年初形成實物工作量。第三，精準支持擴大內需、科技創新、保障民生、鄉村振興和綠色發展等領域。
“持續性”可能也指向三個方麵：一是減稅降費的持續性，二是地方政府融資平台的持續性，三是稅收製度改革的持續性。
平安證券：房貸約束後續有望邊際放鬆
本次政治局會議對於房地產的表述有明顯的變化，一是沒有提及“房住不炒”的原則表述，二是強調“推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環”。
沒有提及“房住不炒”並不代表房地產政策基調完全轉向，但相較於7月的表述，本次會議確實顯示出對房地產行業的嗬護。2021年以來，我國房地產調控政策和地產金融政策進一步收緊，信用風險事件加速發生，本次會議的表述有助於維穩市場預期，也有助於穩增長的落實。在具體措施方麵，滿足購房者合理需求的背景下，後續對房貸的約束有望邊際放鬆。
西部證券：人口老齡化問題持續受到關注
政治局會議提出，推動新的生育政策落地見效，推進基本養老保險全國統籌，健全常住地提供基本公共服務製度。去年12月的政治局會議並未提及生育政策和養老問題，但今年7月和12月的政治局會議均重點強調生育政策和養老問題，可見在新出生人口數量下降的背景下，政策更加重視人口老齡化問題。
基於當下人口結構推算，未來5-10年如果人口政策不大幅調整，新出生人口可能趨勢性下降，我國老齡化問題可能會進一步加重。這一方麵會降低未來勞動人口占比，降低社會總儲蓄率和投資率，另一方麵也會帶來養老負擔問題，如果繼續維持現行養老製度，預計到2030年我國養老金可能存在一定支出缺口。
預計2022年政策工作主線之一可能是應對人口老齡化問題，一方麵要改革養老金製度，推行個人養老機製，另一方麵可能會采取彈性退休製度，穩定勞動力供應。
